07月20日消息，寶威科技網訊，大族激光(002008)公司快報：激光設備絕對龍頭 深度受益OLED和全面屏大潮。激光加工設備行業龍頭，2017H1 業績超市場預期。公司是國內激光加工設備領軍企業，主營產品包括激光切割及焊接設備、激光打標機、激光器、PCB 專用設備等，產品可廣泛運用于消費電子、面板、汽車等領域，下游客戶包括中航工業、中國船舶重工等行業知名企業，小功率激光設備更是成為多家高端手機廠商唯一供應商。近年來，受益于下游需求旺盛和中國制造業轉型升級，公司業績表現靚麗。據公司公告稱，2016 年實現營收69.59 億元（24.55%），實現歸母凈利潤7.54 億元（0.94%），銷售毛利率達38.23%。公司7 月4 日發布2017H1 業績修正公告，公司預計今年上半年實現歸母凈利潤7.99-9.19 億元，同比增長100%-130%。公司17H1 盈利大漲主要系消費電子、新能源、大功率及PCB 設備需求旺盛，公司產品訂單較上年同期大幅增長，使得公司2017Q2 經營業績好于預期。

　　OLED 和全面屏全面普及，公司激光設備有望持續放量。今年是OLED 爆發元年，三星、華為、OPPO 等國內外知名廠商都在旗艦機系列搭載OLED 屏幕，iPhone 8 也基本確定采用OLED 屏。未來三年OLED 產線將迎來投資高峰，我們梳理了國內面板企業公司公告、官網資訊等信息，根據統計，國內面板廠商在建OLED 產線投資總額超3000 億元。由于OLED采用LTPS 技術，引入晶化、剝離等工藝環節，為激光加工設備廠商打開應用市場。大族激光在OLED 產線上已儲備10 余款激光設備，可用于OLED 前道工序的激光晶化、剝離、修復、切割、倒角等工序，OLED 浪潮下公司有望迎來大量的訂單機會。此外，18:9 全面屏重磅來襲，手機面板的元器件和整機布線都要重新安排，需要異形切割實現高密度排線布局。公司自主研發的Draco 系列皮秒激光器可廣泛運用于全面屏的異形切割，產品技術達到國際一流水平，可以實現進口替代。據公司公告稱，截止2016 年底，公司Draco 皮秒激光器累計銷量4859 臺，2016 銷量達1200 臺，創歷史新高。隨著全面屏普及加速，公司設備有望持續放量。

　　研發投入持續加大，募投項目打造智能制造生產基地。公司高度重視研發投入，近五年來研發投入持續攀升。據公司公告稱，截止2016 年底，公司擁有研發人員3000 多人，占公司員工總數約30.86%，研發投入5.85 億元，占總營收的8.41%，公司已獲得專利共2100 項，其中發明專利598 項、實用新型1200 項、外觀設計302 項。此外，公司2017 年6 月13 日發布公告稱，公司擬非公開發行不超過23 億元A 股可轉換公司債券，募集資金用于投入“高功率切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目”和“脆性材料及面板顯示裝備產業化項目”。

　　兩大募投項目積極順應工業4.0 和消費電子潮流趨勢，建設周期為2 年，第3 年達產50%，第4 年達產70%，第5 年達產100%，全部達產后稅后凈利潤達6.83 億元，約占16 年凈利潤的90%，成長性極佳，公司中長期業績得到有力支撐。

　　投資建議：公司是國內激光加工設備龍頭企業，擁有眾多中高端核心產品，將充分受益OLED 和全面屏大潮。我們預計公司2017 年-2019 年的收入分別為100.76 億元、136.11 億元、180.51 億元，增速分別為44.8%、35.1%、32.6%；凈利潤分別為13.74 億元、17.17億元、23.60 億元，增速分別為82.2%、24.9%、37.5%，成長性突出；首次給予買入-A 的投資評級，6 個月目標價為50.00 元。